上海和辉光电股份有限公司（以下简称“和辉光电”、“公司”）于2024年4月19日收到贵所出具的《关于上海和辉光电股份有限公司2023年年度报告的信息披露监管问询函》（以下简称“《问询函》”），根据《问询函》的要求，保荐机构东方证券承销保荐有限公司（以下简称“东方投行”、“保荐机构”）和立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“年审会计师”、“会计师”）对《问询函》中的相关问题进行了认真核查并作出如下回复，请予以审核。

　　问题1、关于营业收入。年报显示，公司2023年实现营业收入30.07亿元，同比下降27.55%，主要原因系2023年前三季度AMOLED半导体显示面板产品销售价格持续下降。分季度看，公司第四季度实现收入10.14亿元，环比增长55.66%。分地区看，境内收入18.41亿元，同比下降43.04%；境外收入11.66亿元，同比增长27%，同时公司前五名客户第四名、第五名为新增。

　　请公司：（1）结合公司所处发展阶段、市场竞争以及同行业可比公司情况等，说明2023年度公司收入下降、产品销售价格持续下降的原因及合理性、是否符合行业趋势；（2）补充披露AMOLED半导体显示面板产品前五大客户、交易产品类型及对应交易数量、交易金额、平均交易单价和同比变动情况。结合前述情况说明前五大客户报告期内变化的原因及合理性；（3）结合客户、产品类型等说明境内收入同比下降、境外收入同比上升的原因及合理性；（4）补充说明公司第四季度收入环比大幅增长的原因，结合第四季度主要销售相关合同条款、账期安排、客户等情况，说明收入确认时点和确认金额是否符合企业会计准则的相关规定。

　　（一）结合公司所处发展阶段、市场竞争以及同行业可比公司情况等，说明2023年度公司收入下降、产品销售价格持续下降的原因及合理性、是否符合行业趋势

　　公司自成立起就立足AMOLED半导体新型显示技术的自主创新，始终坚持“专注AMOLED领先技术，专注中小尺寸高解析显示屏，立足国内、放眼全球、开拓国内外两个市场”的发展战略，已成为国内领先的中小尺寸高解析AMOLED半导体显示面板研发、生产及销售的知名企业，是中国平板/笔记本电脑、桌面显示器、车载显示和航空机载显示等中尺寸高端AMOLED显示领域的开创者和领先者。

　　近年来，公司凭借研发创新、生产制造、产业运营等方面的优势，实现了销售量的快速增长，公司多款智能穿戴、智能手机、平板/笔记本电脑、车载显示等领域应用的AMOLED半导体显示面板产品已实现向华为、荣耀、步步高、联想、传音控股、小米以及上汽集团、吉利汽车等一线品牌稳定供货。

　　公司目前仍处于成长阶段，但2022年以来，在经历了国际环境恶化、通货膨胀严重的巨大冲击后，消费电子市场需求持续疲软。受此影响，AMOLED半导体显示面板行业面临较大的业绩压力。但整体来看AMOLED半导体显示面板代表了半导体显示技术新的发展方向，下游应用需求依然处于快速发展阶段，相关领域的渗透率也在逐步提升，行业整体规模逐年增长。2023年度，特别是第四季度，随着经济逐渐复苏，AMOLED半导体显示面板市场逐步回暖，行业呈现企稳回升的态势。

　　2023年，公司主要产品AMOLED半导体显示面板的销量为5,055.46万片，同比增长59.53%；公司研发投入为47,163.24万元，同比增长8.87%。

　　2023年，公司新获授权发明专利71项、实用新型专利36项，承担完成多个市级政府项目，并且成功通过“国家知识产权优势企业”年度考核，13寸车载AMOLED显示屏入选《2023年度上海市第一批创新产品推荐目录》。

　　AMOLED半导体显示面板主要应用于下游消费类终端电子产品，行业景气度与终端消费类电子产品行业存在较大的关联性。近年来，随着消费类终端电子产品市场的发展，AMOLED半导体显示面板产品的需求迅速扩大，吸引了国内外企业进行产能扩充，同时也推动了AMOLED半导体显示面板行业的快速发展。

　　整体来看，鉴于显示画质优良、健康护眼、节能省电等全方位的优势，AMOLED半导体显示面板逐步获得下游应用领域厂商的认可，在智能手机和智能穿戴等小尺寸应用领域已被广泛应用，并且未来将继续拓展到中低端机型，进一步提高市场渗透率。同时，各大面板厂商也开始纷纷布局中尺寸市场，推出面向IT应用的中尺寸AMOLED产品，并将之视为发展重点。AMOLED产业开始进入中大尺寸快速发展的阶段，市场渗透率快速提高，未来中大型显示产品（平板/笔记本电脑、车载显示和桌面显示器等）也将有望成为AMOLED面板行业的新蓝海，助力AMOLED产业持续发展。根据Omdia数据（除特殊注明外，本核查意见中引用的Omdia报告均为《OLED & Flexible Display Technology Tracker - 1Q24 Panel Shipment》），2023年全球AMOLED半导体显示面板销售额为423.66亿美元，预计2030年全球AMOLED半导体显示面板销售额为558.44亿美元，保持持续增长态势。

　　AMOLED半导体显示面板产品在各类主要应用领域的发展情况和未来发展趋势如下：

　　在平板/笔记本电脑领域，随着华为、苹果等公司将其产品的显示屏逐步切换到AMOLED面板，促使国内外各大品牌厂商开始加快将AMOLED屏幕应用到中大尺寸产品。AMOLED显示屏已成为平板/笔记本电脑市场新的爆发点和关注点，推动AMOLED产业开始进入中大尺寸快速发展阶段。根据Omdia预测，AMOLED在平板/笔记本电脑领域的出货量将从2023年的675万片增长到2024年的1,543万片，实现爆发式增长。预计到2030年，AMOLED在平板/笔记本电脑领域的出货量将达9,020万片，复合增长率超过40%。

　　在车载显示领域，随着新能源汽车、自动驾驶、车联网的发展，汽车的内饰将扩增更多新型态显示功能，AMOLED以其异形、超宽温域、超宽视角、快速响应等特性，将为车载显示领域增添更多应用。根据Omdia预测，2023年到2030年AMOLED在车载市场的出货量年复合增长率超过40%，同样受到市场的广泛关注。

　　在智能手机领域，受到宏观经济挑战和年初库存量增加的影响，2023年全球智能手机出货量同比下降。尽管全球智能手机终端市场表现不佳，但得益于国内厂商产能的持续释放及AMOLED面板不断下沉带动，AMOLED智能手机面板需求明显增长。根据Omdia数据，2023年全球智能手机AMOLED半导体显示面板出货量约6.61亿片，同比增加9.47%，预计到2030年全球智能手机AMOLED半导体显示面板出货量将达到8.55亿片。

　　在智能穿戴领域，消费群体更加注重对自我健康的监测和管理，对具有健康监测功能的智能穿戴设备的关注度持续上升，居家自检也成为健康管理新趋势。未来随着智能手表传感技术方案的不断成熟，其血氧、血压、血糖、体脂等监测能力也将不断提升，功能场景将会有更多拓展空间，从而刺激更多消费需求的产生。根据Omdia数据，2023年全球智能手表、手环领域AMOLED半导体显示面板出货量达到1.34亿片，同比增长5.71%，预计到2030年全球智能手表、手环AMOLED半导体显示面板出货量将达到1.67亿片，保持稳定增长。

　　2022年下半年开始国际格局复杂多变，地缘政治冲突频发，全球经济复苏缓慢，消费者消费意愿下降，消费电子市场需求持续低迷，导致高端AMOLED产品消费量呈现一定比例的下降，改向降级延用中低档LCD液晶显示产品，受此影响，2022年下半年至今，中小尺寸半导体显示面板终端市场逐步由需求疲软转为温和复苏，产品价格也从大幅下滑转为企稳止跌、开始恢复。

　　目前，全球AMOLED半导体显示面板生产领域主要以韩国厂商和中国大陆厂商为主，其中韩国面板厂商产能份额高，韩国三星显示在AMOLED面板市场上具有较强的优势，在技术、产能方面均暂时领先于其他面板生产企业。大陆面板厂商则发展速度快而呈现加速追赶的市场竞争格局，当前全球显示面板产业重心逐渐向中国大陆转移，中国AMOLED产业正处于前所未有的战略机遇期。

　　AMOLED半导体显示面板，推进AMOLED面板产能的建设，中国大陆在中小尺寸AMOLED半导体显示面板领域已成为全球第二大制造基地，在全球市场中的出货量占比逐步提升。根据Omdia数据，2023年国产AMOLED面板出货约3.78亿片，同比增长57.81%，以44.73%的市场占有率占据全球市场份额的半壁江山。

　　2、京东方A相关指标为显示器件业务的数据，2022年同类业务的营业收入数据根据2023年数据及同比增减推算得出；TCL科技相关指标为半导体显示业务数据；深天马A相关指标为AMOLED手机类业务的数据，数据取自2023年年报问询函回复；维信诺相关指标为OLED显示数据。

　　公司所在行业为面板显示行业。面板显示行业具有产业技术路线持续更新迭代的明显特性，不同的面板显示公司主攻、覆盖不同的显示技术路线，其对应的产线建设进程、主营业务产品所处的行业生命发展周期、产品结构和盈利能力等各方面均存在较大差异。公司选取京东方A、TCL科技、深天马A和维信诺作为可比公司，其中京东方A、TCL科技、深天马A主营业务均既包含LCD显示面板、又包含AMOLED显示面板，因此京东方A、TCL科技、深天马A的主营业务构成均与公司存在一定的差异性。维信诺与公司主营业务均为AMOLED显示面板，维信诺产品以柔性为主，公司产品以刚性为主。2023年度公司营业收入同比变动趋势与维信诺没有明显差异。

　　4、2023年度公司收入下降、产品销售价格持续下降的原因及合理性 （1）同行业产品销售价格下降

　　本核查意见使用Omdia数据作为同行业数据，其不同产品类别的价格均以全模组出货模式为统计基础。根据Omdia数据，AMOLED半导体显示面板智能穿戴产品全模组价格平均降幅约10.02%，智能手机产品全模组价格平均降幅约24.58%，平板产品全模组价格平均降幅约9.95%。

　　公司产品在通过阵列工程和有机成膜工程之后，在模组工程阶段需要经过切割、偏光片贴附、芯片绑定、柔性印刷电路板绑定、盖板玻璃贴合等多道工序，根据客户的不同需求，公司自行完成其中几项或者全部的工序后将相关产品予以销售出货。根据完成工序的不同，公司的出货模式可分为以下六种情形，即半导体显示面板（ Panel_npol或Panel）、半导体显示面板和芯片组件（Panel+IC/COF）、IC压接后半导体显示面板（COG）、带柔性线路板的显示模组（FOG）和全模组等模式，主要情况如下：

　　2023年度公司主营业务收入为300,650.32万元，较上年同期下降114,322.41万元，下降幅度为27.55%，主要是智能手机类、平板/笔电类产品收入合计下降115,399.30万元，下降的主要原因是产品平均销售价格下降。其中： 智能手机类产品：2023年全模组出货模式平均单价86-260元/片，降幅21.00%；非全模组定制模式出货模式平均单价43-290元/片，降幅40.55%；同时2023年全模组出货模式销售数量同比下降35.31%。

　　平板/笔电类产品：2023年全模组出货模式平均单价514-1,100元/片，降幅10.95%；同时2023年全模组出货模式销售数量同比下降47.56%。

　　2023年，受消费电子市场需求持续低迷影响，各个产品类型的AMOLED半导体显示面板产品销售价格均出现下滑，尤其柔性手机产品销售价格大幅下降（见“6.67LTPS柔性AMOLED显示屏价格趋势图”），导致硬屏手机销售价格也受到严重挤压。针对此种情况，公司采取灵活方式应对市场变化，除继续承接全模组出货模式的订单，还积极承接非全模组定制模式订单。

　　（二）补充披露AMOLED半导体显示面板产品前五大客户、交易产品类型及对应交易数量、交易金额、平均交易单价和同比变动情况。结合前述情况说明前五大客户报告期内变化的原因及合理性

　　1、公司2023年度AMOLED半导体显示面板产品前五大客户同比变化情况 （1）2023年度AMOLED半导体显示面板产品前五大客户销售情况

　　（2）2023年度AMOLED半导体显示面板产品前五大客户在2022年度的销售情况

　　2023年度公司第一大客户于2022年同样为公司第一大客户，公司向其销售的产品中，2023年同比上一年度，智能手机类产品销量大幅增长，因此抵消单价下降的影响后，销售收入仍为同比增长；但受智能穿戴类和平板/笔电OB欧宝体育官方网址类产品销售收入下降的综合影响，2023年公司对其销售收入同比下降。

　　2023年度公司第二大客户于2022年同样为公司第二大客户，公司主要向其销售智能手机类产品。2023年公司向该客户销售产品数量大幅增长，抵消单价下降的影响后，2023年公司对其销售收入同比增长。

　　2023年度公司第三大客户于2022年为公司第四大客户。公司主要向其销售智能手机类产品。受智能手机类产品销量和单价均下降的影响，2023年公司对其销售收入同比下降。

　　2023年公司第四大客户为深圳市志成联合科技有限公司，公司主要向其销售智能穿戴类产品，销售收入为12,337.28万元；2022年该客户非公司前五大客户，公司对其销售收入为2,916.09万元，2023年度公司对其销售收入同比增长。

　　公司向其销售智能手机类产品，销售收入为10,534.49万元；2022年该客户非公司前五大客户，公司对其销售收入为10,537.37万元，受2023年销售数量增长和销售单价下降的综合影响，公司对其销售收入同比基本持平。

　　综上，受产品结构变化、销售数量变化、售价变化等多重因素影响的情况下，2023年度公司前五大客户与2022年相比有所变化，前五大客户中的新增客户为深圳市志成联合科技有限公司和 SKY COVENANT HK TRADING

　　CO.,LIMITED，上述两个新增客户销售额同比共增加9,418.31万元，占2023年营业收入3.04%，同比变化情况合理。

　　（三）结合客户、产品类型等说明境内收入同比下降、境外收入同比上升的原因及合理性

　　2023年度公司实现境内主营业务收入18.41亿元，同比下降43.04%，境外主营业务收入11.66亿元，同比增长27.00%，主要是由于智能手机类和平板/笔电类产品销售情况同比变动较大，其中：

　　智能手机类：公司2023年智能手机类产品境内主营业务收入为7.05亿元，同比下降54.78%，除前述产品单价下降原因外，智能手机类产品境内销量同比下降35.29%，主要是因为境内品牌客户受柔性价格大幅下降影响，短期内出现新项目规划转向柔性偏好的现象，导致AMOLED硬屏需求下降；为应对市场需求下降问题，公司积极开拓境外市场，弥补营收缺口，智能手机类产品境外销量同比增长171.45%，在产品单价下降的情况下，实现主营业务收入11.22亿元，同比增长57.77%。

　　平板/笔电类：公司2023年度平板/笔电类产品境内主营业务收入为5.91亿元，同比下降48.08%，除前述产品单价下降原因外，平板/笔电类产品境内销量同比下降41.02%，主要是因为2022年度线上教育模式被广泛使用，学习方式的变化加速了平板电脑的普及，2022年度的提前消费导致了2023年度平板/笔电类产品市场需求整体下滑；同时，2023年度全球经济复苏缓慢，消费降级现象持续存在，高端平板市场需求下降，导致AMOLED平板/笔电类产品需求下滑。

　　（四）补充说明公司第四季度收入环比大幅增长的原因，结合第四季度主要销售相关合同条款、账期安排、客户等情况，说明收入确认时点和确认金额是否符合企业会计准则的相关规定

　　公司2023年第四季度收入环比大幅增长主要是智能手机类主营业务收入环比增加27,585.73万元，平板/笔电类主营业务收入环比增加7,503.29万元。

　　公司的收入主要来源于销售AMOLED半导体显示面板及提供与AMOLED半导体显示面板有关的技术服务。

　　详见公司“2023年年度报告”之“第十节 财务报告”之“五、重要会计政策及会计估计”之“34.收入”。

　　公司主要从事AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司与客户签订销售订单，约定数量、价格、质量标准、交货时间地点、货款支付、违约责任等主要合同条款。在新收入准则下，公司严格识别各销售订单中的履约义务，在判断客户取得商品或服务控制权时确认销售收入的实现。实务中，公司与客户签订的销售订单及相应贸易条款均约定了具体的交付地点及交付方式，公司销售发货出库，经客户签收后确认销售收入和应收账款，客户按照合同约定的信用账期回款后核销应收账款。公司主要采用的形式，仅对部分终端客户或终端指定代理商给予一定的信用账期和信用额度。

　　公司第四季度主要销售相关合同条款、账期安排、客户情况无重大变化，第四季度实现营业收入101,378.91万元，环比增加36,248.47万元，环比增长55.66%，其中第四季度赊销收入36,992.56万元，环比增长59.62%，现销收入64,386.35万元，环比增长53.47%；公司第四季度与第三季度销售客户前六名未发生变化，其中，第四季度向客户二销售产品实现营业收入43,475.77万元，环比增加19,870.66万元，其中产品销量环比增长71.16%，平均交易单价环比增长7.61%；向客户一销售产品实现营业收入31,541.48万元，环比增加14,425.70万元，其中产品销量环比增长53.96%，平均交易单价环比增长19.70%。

　　综上，经公司核查，公司第四季度收入确认时点均在客户签收当月，收入确认时点和金额均符合企业会计准则和公司的会计政策，无提前或延后确认收入的情形。

　　1、查询行业资讯、同行业公司京东方A（000725）、TCL科技（000100）、深天马A（000050）、维信诺（002387）的定期报告、业绩预告等，比对公司的收入确认政策与同行业可比公司是否一致；公司的销量及收入变动情况与可比公司变动情况是否相符；

　　3、执行收入真实性测试及细节测试：从销售记账凭证出发，在抽样的基础上，将销售记录核对至销售订单、发货单、回款记录、客户签收单、报关单等支持性文件；

　　4、执行收入截止性测试：选取资产负债表前后的销售记录，从销售记账凭证出发，在抽样的基础上，核对记账日期和客户签收单日期是否相符，是否存在跨期确认收入的情况；

　　5、选取符合特定风险标准的收入会计分录，检查相关支持性文件； 6、执行分析程序：分析销量、产品结构、价格、毛利率、重要客户结构、期末客户应收账款与全年交易额合理性等，分析价格、销量变化对营业收入的影响；分析主要客户的稳定性；

　　7、查阅行业研究报告及行业数据，了解面板市场需求变化情况、主要市场8、选取样本，检查有代表性的销售合同，评价公司的收入确认的会计政策是否符合企业会计准则的要求。

　　1、2023年度公司主营业务收入为300,650.32万元，较上年同期下降

　　114,322.41万元，下降幅度为27.55%，主要是智能手机类、平板/笔电类产品收入合计下降115,399.30万元，下降的主要原因是行业整体处于降价的趋势、公司产品平均销售价格下降以及产品销售结构变化的双重影响。因此，2023年度收入下降，原因合理，符合行业趋势；

　　2、受产品结构变化、销售数量变化、售价变化多重影响的情况下，2023年度公司前五大客户与2022年相比有所变化，前五大客户中的新增客户为深圳市志成联合科技有限公司和SKY COVENANT HK TRADING CO.,LIMITED，上述两个新增客户销售额同比共增加9,418.31万元，占2023年营业收入3.04%，同比变化情况合理；

　　3、2023年度公司实现境内主营业务收入18.41亿元，同比下降43.04%，境外主营业务收入11.66亿元，同比增长27.00%，主要是由于智能手机类和平板/笔电类产品销售情况同比变动较大，其中：

　　智能手机类除前述产品单价下降原因外，主要是因为境内品牌客户受柔性价格大幅下降影响，短期内出现新项目规划转向柔性偏好的现象，导致AMOLED硬屏需求下降；为应对市场需求下降问题，公司积极开拓境外市场，弥补营收缺口，智能手机类产品境外销量同比增长171.45%，在产品单价下降的情况下，实现主营业务收入11.22亿元，同比增长57.77%；

　　平板/笔电类除前述产品单价下降原因外，主要是因为2022年度线上教育模式被广泛使用，学习方式的变化加速了平板电脑的普及，2022年度的提前消费导致了2023年度平板/笔电类产品市场需求整体下滑；同时，2023年度全球经济复苏缓慢，消费降级现象持续存在，高端平板市场需求下降，导致AMOLED平板/笔电类产品需求下滑；

　　问题2、关于毛利率和成本。年报显示，公司产品毛利率为-66.02%，同比减少49.62个百分点，主要原因系产品销售价格降低幅度高于单位成本降低幅度。

　　本年度营业成本49.91亿元，同比增长3.3%，其中制造费用30.48亿元，占比61.06%，同比增长33.30%。

　　请公司：（1）结合产品价格、固定资产折旧、产能利用率等说明毛利率大幅下降的原因；（2）结合同行业可比公司情况，说明毛利率持续为负且大幅下降的原因及合理性、是否符合行业趋势；（3）补充说明报告期末是否存在已签订未执行的亏损合同，若是，是否按照会计准则要求计提充分的预计负债；（4）结合前述情况，针对性地说明公司降本增效的计划和具体举措。

　　2023年度主营业务收入、主营业务成本、毛利、毛利率及同比变动情况如下：

　　公司主要产品分为智能穿戴类、智能手机类、平板/笔电类和车载类，2023年公司产品平均销售价格同比下降，产品平均成本下降，收入下降幅度大于成本下降幅度，故2023年公司毛利率下降主要是受产品销售单价下降和产品销售结构变化的影响。具体分析如下：

　　受下游终端消费电子市场需求不景气的影响，2023年行业内各类产品的销售单价均有所下降；2023年度，公司智能穿戴类产品中全模组出货模式且使用蓝宝石、3D盖板类产品销售价格平均降幅为15.72%，使用其他盖板类产品销售价格平均降幅为13.61%；智能手机类产品中全模组出货模式销售价格平均降幅为21.00%，非全模组定制出货模式销售价格平均降幅为40.55%；平板/笔电类产品中全模组出货模式销售价格平均降幅为10.95%。同时受终端消费电子需求结构变动的影响，公司智能穿戴类和智能手机类产品销量同比增长，平板/笔电类产品销量有所下降，导致2023年度公司平均单位销售价格下降54.58%。

　　产品销售价格下降原因可详见“问题1之一、结合公司所处发展阶段、市场竞争以及同行业可比公司情况等，说明2023年度公司收入下降、产品销售价格持续下降的原因及合理性、是否符合行业趋势”之回复内容。

　　2、负毛利的情况下，销售单价下降对毛利率变动影响的敏感性较大 以销售单价为100元/件，单位成本为116.40元/件作为比较基准，模拟单位售价下降对毛利率变动的影响，具体分析如下：

　　2023年度公司制造费用中折旧费用的发生额为143,554.79万元，同比增加23,780.22万元，同比增加19.85%；2023年度生产量为4,782.83万片，单位折旧成本为30.01元/片；2022年度制造费用中折旧费用的发生额为119,774.57万元，生产量为3,471.84万片，单位折旧成本为34.50元/片，2023年单位折旧成本同比降低4.48元/片。综上，公司折旧增加因素已经被生产量增加因素摊薄。

　　（二）结合同行业可比公司情况，说明毛利率持续为负且大幅下降的原因及合理性、是否符合行业趋势